養(yǎng)老金的特殊形態(tài)

一段時間以來，與養(yǎng)老政策、服務(wù)機構(gòu)以及金融產(chǎn)品有關(guān)的話題層出不窮。

老齡化引發(fā)我們關(guān)注的核心問題到底是什么？

金融服務(wù)都是為了讓錢變得更多嗎？

如何理解養(yǎng)老金產(chǎn)品設(shè)計的特殊形態(tài)？

如何評價一個金融產(chǎn)品有沒有用？

真正理解整體規(guī)劃的核心邏輯，才能正確執(zhí)行日常的金融理財操作。

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老齡化

引發(fā)我們關(guān)注的核心問題到底是什么？

前幾天，2022年度清華五道口全球金融論壇上，全國政協(xié)委員、社科院世界社保研究中心主任鄭秉文先生圍繞老齡化、儲蓄率和養(yǎng)老金的演講中有一段話：

按照聯(lián)合國對老齡化的劃分標(biāo)準(zhǔn)，從老齡化中（65歲人口7%～14%）到老齡化（ 65歲人口14%～20%） ，中國用了22年，發(fā)達國家用了多少年？法國用了115年，瑞典用了85年，澳大利亞用了73年，美國69年，加拿大65年，日本用了26年。

中國的老齡化速度遠超過其他一些國家，是一個很特殊的現(xiàn)象。

關(guān)于出生率，從2016年全面放開二胎到三胎，出生率稍有反彈又下降。

去年的凈增人口才42萬，今年有可能死亡人數(shù)超過出生人數(shù)。聯(lián)合國原本預(yù)測中國人口的負增長是在2034年，現(xiàn)在提前了十幾年，有可能今年就負增長了。

這一增一降，該如何理解？

養(yǎng)老機構(gòu)、營養(yǎng)護理在不斷快速發(fā)展，有利于更好的健康維護，更加長壽延年。

人口負增長趨勢下，養(yǎng)老看來是靠不了別人了，我身邊不要孩子的夫妻就挺多。

所以，結(jié)余儲蓄能不能撐更長的時間變得很重要。收入的提升，投資收益的上升，長期現(xiàn)金流保證將成為養(yǎng)老規(guī)劃的重點。

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金融服務(wù)只是為了升值？

前段時間一位69歲的做股票投資的老人，獲證券公司高額融資融券授信額度，使用一部分額度后股價下行跌破平倉線，被強行平倉，最后還欠了證券公司一千多萬。

到底是什么導(dǎo)致這種結(jié)果？

錯誤的投資占比。

股票這類波動投資，投入多少不是規(guī)模的大小，是比例的大小。

假如這位69歲老人銀行里還有另外一個億，大家可能也就不討論這話題了。他所面對的一個巨大風(fēng)險是沒有結(jié)合年齡和資金的整體比例設(shè)定好要承受什么風(fēng)險。

經(jīng)歷過風(fēng)險，不代表我們能夠躲避風(fēng)險。什么年齡、狀態(tài)下去追逐風(fēng)險，什么情況下控制風(fēng)險甚至盡可能避開風(fēng)險，是金融風(fēng)控服務(wù)第一要務(wù)。

養(yǎng)老很迫切，需要提高收入，提高投資收益，努力讓財富增值，具體怎么做就涉及到充分合理的財務(wù)規(guī)劃。

什么叫充分合理？

常有人問我：

陳老師，我這有筆錢你看看怎么弄，給我挑個好產(chǎn)品，賺得多還要安全。

這叫不合理的預(yù)期。

不合理的預(yù)期無法得到合理的結(jié)果和正確的滿足，甚至可能得到某種錯誤的建議，表面上滿足了當(dāng)下的需求，未來可能是以巨虧慘敗收場。

如果現(xiàn)金流不足，安全感不足，身邊又沒有值得信任的專業(yè)人士，有時候過度渴望升值就很有可能把一個人推向一個錯誤的方向。

比如，消費者手里正好有一筆500萬的資金，準(zhǔn)備投資一個私募項目，是否可行？

假如這500萬是全部的可動用的資金，本人收入和支出近乎持平，基本沒有穩(wěn)定結(jié)余，未來三五年，家里孩子還要有大的現(xiàn)金使用。一旦這筆錢投資回流的周期跟未來用錢的周期產(chǎn)生很大差異，怎么辦？

項目可能很好，但是集中了所有可投資資金就不好。

走向養(yǎng)老過程中，特別是到了年老階段，基本就是收入在下降，或者就直接變成零，勞動收入占全部收入占比就很低。到那時候，手中已有的資金安全就非常重要。

金融服務(wù)不都是保證財富升值，一個合理的比例和周期規(guī)劃以及跟進調(diào)整，既能獲得增值的機會，也能有確定的持續(xù)穩(wěn)定現(xiàn)金流。

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如何理解養(yǎng)老金的特殊形態(tài)？

理財投資總會想到收益高、安全性高，又希望隨時能拿回來（靈活性），怎么看待靈活？

靈活性是一把雙刃劍，容易改變原定策略，容易隨意動用，也有被侵占、欺騙的危險。

養(yǎng)老金的的構(gòu)成中，有現(xiàn)金儲蓄，投資收益，還有社保養(yǎng)老金，有的人還能從企業(yè)拿到團體養(yǎng)老年金，再加上個人商業(yè)保險養(yǎng)老金。

其中，現(xiàn)金儲蓄是相對流動性較強的；投資收益有可能也是現(xiàn)金流收入；社保養(yǎng)老金、企業(yè)養(yǎng)老金按月給，流動性就不強；一般商業(yè)保險養(yǎng)老金特點還可以高比例的退保，高比例的保單現(xiàn)金價值貸款，更能體現(xiàn)流動性。

在養(yǎng)老金的設(shè)計中，要不要特別強調(diào)流動性？

要有全局觀。

在70歲的時候，有可能希望所有的養(yǎng)老金資產(chǎn)可以短時間大比例動用；80歲、90歲，可能就不那么想了，甚至希望最好不動。

全部的資產(chǎn)或者養(yǎng)老金，應(yīng)該保持一定的靈活性，流動性。但隨著年齡越大，整體養(yǎng)老金的穩(wěn)定性、安全性的需求就越高。

動不了，可能反而更安全。

現(xiàn)在有一種特殊的年金設(shè)定方法，從養(yǎng)老金固定領(lǐng)取之后，現(xiàn)金價值為零。標(biāo)準(zhǔn)年金一般是努力給予大家最長的領(lǐng)取周期。比如一百零五歲；如果擔(dān)心沒領(lǐng)那么長，人就走了，再加一個保證領(lǐng)取金額，就是所謂的長短皆宜。

比如，一個46歲的人給自己的養(yǎng)老規(guī)劃中，從投資升值的部分逐步退出一部分錢，進入養(yǎng)老年金賬戶，每年10萬，用10年時間從各種配置資產(chǎn)中拿出100萬。第14年60歲開始每月固定領(lǐng)取4878元（寫在合同里的固定金額），不用操心漲跌，一直可以領(lǐng)到105歲，保證領(lǐng)取30年，60歲到90歲之間，假如沒領(lǐng)完人走了，剩下一筆錢保證給付受益人。

但要注意，一旦開始領(lǐng)取，年金賬戶就沒有現(xiàn)金價值，這意味著不能退保，不能用現(xiàn)金價值貸款。

好不好？

常規(guī)的養(yǎng)老金設(shè)計往往是要考慮流動性，但是特定需求就要使用特定的產(chǎn)品，特定的手段，能滿足特定需求就是好的產(chǎn)品設(shè)計運用。

現(xiàn)金價值為零的設(shè)計，有人說是反人性。但是在這種特定的反人性的需求場景下，卻能達到真正的效果。隨著長壽時代來臨，針對自身或家人的老年現(xiàn)金流，設(shè)定一部分固定動不了的資金，可能更加符合養(yǎng)老階段的安全需求。

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如何評價一個金融產(chǎn)品有沒有用？

一個產(chǎn)品好不好，有沒有用，要在特定的需求場景下討論。

大多數(shù)人沒有一個全局觀的規(guī)劃，只去挑好產(chǎn)品，實際上可能并不符合真實的需求場景。

一頭扎入產(chǎn)品細節(jié)，片面的產(chǎn)品對比，就失去了全局平衡。

商業(yè)保險比社保好，投資比買房子好，買房比買保險好

既有社保，又有商業(yè)保險，既有房子又有投資，也有年金，不好嗎？在諸多的金融工具規(guī)劃中，外加一個固定長期現(xiàn)金流，是不是更好？

越來越多消費者愿意付費給專業(yè)能力，而不是好產(chǎn)品。用全局觀規(guī)劃自己的美好期望，獲得幸福感、安全感。

把一切都規(guī)劃好，再去討論產(chǎn)品差異，在比較產(chǎn)品細節(jié)的過程中，也要抓大放小。

養(yǎng)老產(chǎn)品何其多，嚴(yán)格來說，存定期也是養(yǎng)老規(guī)劃動作，哪種更好？要符合個體的需求場景。

最 后

面對很多產(chǎn)品和條款，就像是手拿一把牌，把牌打好要遠遠重要過于有一手好牌。

再好的皮鞋都不能用來跑步，再好的飯也解決不了口渴。

抓大放小，控制好各種金融工具，風(fēng)險對沖的比例關(guān)系，調(diào)整好比例結(jié)構(gòu)，并跟進變化調(diào)整，這才是金融服務(wù)的重點。